第1250章 划算不划算？

可錢，不是萬能的。

到了李東這個地步，身家過千億，有時候其實談錢挺可笑的。

然而，哪怕當了元首，也不能不提錢。

元首為國家發展，為經濟建設，都需要談錢。

李東本人自然是不缺錢用的，可企業的發展還是需要錢的。

如今，為了併購國美，為了發展線上，為了鋪開物流和售後渠道，為了打開海外市場，為了實現他的大計劃……

這些無一例外，都需要錢。

千億級別的遠方集團，在此時此刻，顯得有些太過薄弱了。

根據11月份的統計，遠方集團總資產接近2000億，包括負債和現金流。

其中銀行和其他方面的負債，將近600億，貨款方面也被遠方挪用了將近200億。

如果按照這種演演算法，遠方集團的總負債率就達到了40%。

做實業，負債率這麼高，其實不算低了。

當然，主要還是物流和地產兩大行業，拉高了遠方的負債率。

總而言之，在遠方，最常聽到的一句話便是：沒錢了！

五年不到的時間，一而再，再而三地擴張，擴張，擴張……

從當初第一家門店開業，總資產百萬，到現在總資產數千億，跨度不是一般的大。

也正因為太過快速，導致遠方的資金頻頻跟不上節奏。

哪怕李東四處籌錢，貸款，包括融資，資金依舊跟不上腳步。

其實目前的遠方，已經能勉強保持收支平衡。

超市開始盈利，物流也有部分盈利，互聯網產業也漸漸開始盈利……

這些盈利，投入到集團的運營當中，不擴張的話勉強也夠了。

當然，遠方城計劃還差了不少資金，可這些錢可以通過貸款來解決。

按照袁成道他們的想法，接下來到年底之前，大家不應該為錢的事煩惱才對。

誰也沒料到，李東剛回來，就要干大事了。

入股國美！

如果僅僅如此，十幾億的資金，遠方其實還是能擠出來的。

李東還沒回來之前，袁成道他們其實就知道了消息，也開始為這筆資金做準備。

不到20億的資金，無論從遠方城項目或者超市這邊，都能挪出來。

可等李東打發走了其他人，留下袁成道幾人的時候，陡然開口便是：「先給我準備50億資金。」

「50億！」

袁成道幾人面面相覷，一時間都有些發愣。

過了一會，孫濤才輕聲道：「李總，是為國美準備的嗎？」

李東點頭。

孫濤微微蹙眉，頓了頓才道：「那您的意思是，8%不是我們的底線，我們還要繼續持有？」

如今，大家不再是以前的店長經理了。

孫濤這些年經歷的不少，聞弦知意，很快便猜到了李東的目的。

如果只是8%的股份加上國美的線上渠道，總投資不到20億，按照白素給他們的方案，18億就夠了。

現在李東讓他們籌集50億的資金，顯然不僅僅是為了這些。

在集團總裁和副總裁面前，有些計劃沒必要隱瞞，真要連他們都信不過，那集團幾乎無法運轉了。

李東抽出幾根煙，一人遞了一根，這才道：「我對外宣稱，我們只要線上渠道，線下歸大家自營，可那是相對而言。

我很早之前就說過，中小企業可以不用理會，可巨頭企業，絕不能放任。

尤其是，我們在家電行業，沒有一家拿得出手的分公司。

零售主要便是百貨和家電，如今，百貨方面，我們做到了拔尖，加上線上，很多東西都能順其自然。

可家電產業不行，我們目前甚至連一家專營家電的門店都沒有。

這樣的實力，單靠線上，怎麼可能成為行業領袖？

所以，這方面我們必須加大掌控力才行。

想加大掌控力，我們只有兩條路可走，自建，併購！

而自建……」

李東搖頭嘆道：「自建門店太費時費力了，而且吃力不討好。

當初我們超市選擇自建，那是沒辦法的事，我們沒根基，只能這麼辦。

可為了完成全國佈局，我們耗時五年時間，期間還併購了多家企業，包括家樂福。

就算如此，我們在西部和北部地區，依舊沒有完全做到覆蓋。

這是超市，家電方面，我們如果還靠自己，那又是一個五年！

所以，我們只剩下一條路，併購！

併購一般的企業不行，如今國內的家電零售商，以蘇寧、國美、五星、百思買、宏圖三胞這五家為尊。

後面三家，其實都弱了不少，真正能產生影響力，能動搖和改變整個家電零售領域的，只有國美和蘇寧兩家。

幾個月前，我其實沒這個打算。

一方面，我們沒這個機會，另一點，我們也沒這個實力。

甚至黃光玉剛進去的那段時間，我都沒考慮併購國美。

可前不久，我看到了機會！」

李東加重了語氣，之前，其實他的佈局一直在百貨行業。

他說的機會，便是程家的出現。

正因為知道富康的存在，以及程家得罪了自己，李東才開始打上了國美的主意。

要不然，李東還真不一定會在這時候找上國美。

合作有可能，持股有可能，可李東不會想到控股的事。

富康的8%股份，影響很大。

對一家上市企業，8%的股份足以改變很多東西，包括改變李東的決定。

於是，李東在去京城之前，在聽到譚勇說起程剛的事之後，就有了併購國美的想法。

有時候，決定往往就在那瞬間做出。

併購國美，不但不在袁成道他們的計劃中，其實也不在李東的計劃中。

當初齊雲娜說家電的事，包括李東在內，所有高管都說緩一緩，緩一緩。

可真等看到了機會，不抓住，那就傻了。

前面的緩一緩，是沒那個機會，不得不緩。

現在有了，李東當然要想盡一切辦法，抓住這一切。

「併購國美？」

孫濤幾人瞳孔微縮！

外界的傳聞他們都知道，可他們一直都當個笑話。

遠方和國美合作是真的，甚至他們也幻想過要吞了國美。

可所有人都明白，現在不可能。

所以當網上出現傳聞，專家開始分析的時候，孫濤他們其實都當個笑話。

這些人，危言聳聽的工夫真不弱，連我們都沒這打算，你們就分析我們要吞併國美了？

連他們都不相信，可見，所謂的專家，其實也就在嚇唬嚇唬其他人罷了。

杜娟信嗎？

毋庸置疑，起碼現在是不相信的。

國美的股東和董事會當中，真正相信李東會這麼做的，也就程剛了。

甚至李東不說，程剛也沒這麼想過。

如今，整個商界，除了那些人云亦云的傢伙，真沒人覺得，李東會在現在升起吞併國美的心思。

就算有這個心思，三五年之內，李東都不一定有這個打算。

而現在，袁成道他們聽到了什麼？

李東要併購了國美！

沒有和當初一樣質疑和否決，這幾年，李東往往化不可能為可能，大家臉被打了一遍又一遍，現在眾人都學聰明了。

先問清楚了，然後再說是否可行。

別還沒問，就下意識地覺得不可能，然後繼續被打臉，打臉次數多了，也到了他們走人的時候了。

坐在外圍的陳浪吸了一口煙，這才問道：「李總，有把握嗎？具體方案，您做過規劃嗎？」

李東笑道：「國美這邊，杜娟和董事會應該都會同意我們的方案。

如今黃家掌握國美38%的股權，這次他們出讓3%，接下來只剩下35%。

剩下的5%，由幾家投行分別出手轉讓，其中摩根大通和摩根士丹利作為持股最多的兩家投行，也出讓3%，還繼續持股15%。

再接下來，便是富康那邊，持股8%。

方案達成之後，我們也持股8%。

我們五家，總共持股66%，另外永樂系那邊，持股比例10%左右，其他大大小小的投行和風險機構，持股也在10%左右。

再剩下的，便是現在二級市場上的流通股了。

目前想要超過黃家，完成控股權轉換，我們起碼要持股35%以上才行。」

眾人都點了點頭，袁成道一邊彈著煙灰，一邊凝眉道：「我想，李總您應該把主意打到了幾家投行身上才對。

無論是摩根大通還是摩根士丹利，和我們都有合作。

包括花旗幾家，也和我們有合作。

如果我們願意讓出一部分利益，想獲得他們手中的股份，還是有可能的。

眾多的投行，現在手中起碼持有國美25%以上的股份。

全部拿下，我覺得不可能，如果付出一些代價的話，18%左右還是有希望的，李總，我說的沒錯吧？」

李東笑道：「沒錯，我就是這個打算。

起碼在當前，投資微博，比投資國美要賺錢的多，這點大家心中都有數。

幾大投行的目的就是為了賺錢，沒道理不答應。

當然，按照他們和國美簽訂的協議，國美有權回購他們手中的股份。

而現在，恰好是個難得的機會，國美沒錢，黃家短時間內也籌不出這麼多錢來。

利用這個時間差，我們可以迅速完成股份轉讓。

要是能拿到18%左右的股份，加上我們現有的，那就是26%的股份了。

而我接下來，還能再拿到手10%的股份，這時候，我持股比例就高達36%了，超過了黃家！」

幾人臉色微變，10%不是個小數字，目前國美停牌，二級市場暫時無法交易，也就是說，李東不是從二級市場收購。

那目前李東想要獲得這麼多的股份，唯有兩個選擇！

第一，永樂系！

第二，富康！

永樂系不是一個人，程曉雖然是永樂系的領頭人，可李東真要和永樂系的人談判，人太多，不可能一點風聲都沒。

那就是說，李東和富康達成了協議！

想到這，陳浪眼神微動道：「李總，真有把握？」

李東笑道：「算板上釘釘的事！

不過這10%，總共要21億的資金，加上國美那邊還要18億，這就是39億了。

而這時候，我們也才持股36%，稍微比黃家多那麼一點點，永樂系的態度值得商榷。

而且到了這關頭，黃家很有可能選擇將剩下的未上市門店注入上市部分。

一旦如此，股份會被稀釋。

按照我的估算，一旦這些產業被注入國美上市部分，我們手中的股權最少要稀釋20%左右。

到時候，我們的36%，只剩下了29%左右。

而黃家那邊，新增20%的股本，以及之前被稀釋的部分，持股比例大概在48%，差一點就能控股。

而且我們沒辦法阻止他們注入，畢竟國美是一體的，一旦不允許，被他們脫離了，那國美的價值大打折扣，佈局也出現了漏洞。

所以非但不能阻止，還要促使他們注入才行。

這樣下來，我們和對方差距再次擴大，相差甚多。

唯一能抵消這種變化的，便是國美之前發行的那批可轉換債券。

黃家注入未上市資產，我們如果拿下這批債券，同時進行轉換，兩邊價值相差不大。

債券將近50億，他們未上市部分價值大概也在這個數。

按照國美目前的市值，大概在200億這個樣子。

全部注入轉換之後，市值就高達300億，兩次稀釋，我們以債券部分，和原有的36%股份，大概能獲得稀釋后的40%。

黃家那邊，差不多也在這個比例。

永樂系和投行那邊剩下的股份被稀釋之後，大概佔據10%，再剩下的便是流通的部分了。

這時候流通部分過少，我們可以選擇增發新股，只要在二級市場贏了黃家，我們甚至能達到絕對控股的地步！

總體算下來，前面的39億，再加上債券部分將近50億，需要接近90億的資金。

再加上二級市場我們要回購部分股權，最少也得準備20億到30億之間的資金才行。

把穩一點，30億最合適，也就是說，總投資120億，我們就有希望，對回購了可轉換債券和注入未上市資產的國美進行控股。

這筆買賣絕對是划算的，回購了債券和注入部分產業的國美，總資產絕對能高達300億以上，那還是按照目前的價值來算。

其實，國美整體全部注入，後期能起來，500億那是絕對值的。」

孫濤輕咳一聲道：「李總，不是120億，投行那邊的18%還沒算呢，想要從這些吃人不吐骨頭的傢伙手中拿下這麼多股權。

最少，咱們也得用40億左右的微博股份換取才行。

算下來，投資就超過160億了。

而就算如此，能不能獲得控股權還在兩可之間。

在我看來，最後就算能控股，投資大概也將近180億了。

當然，真要能控股，這些錢是值得的。

不到200億的資金，控股了國美，包括他們的未上市產業，我是持贊同意見的。

現在我擔心的有兩點，第一，我們未必能成功，其中風險很大很大，這點李總自己應該也有數。

第二，就算成功了，黃家持股比例太高，稍有不慎，就有可能被翻盤。

投行和二級市場那邊先不說，永樂系其實也是個麻煩。

最好的辦法，莫過於將永樂系的人踢出局，獲得他們手中的股權，這樣一來，黃家再想翻盤，就沒那麼簡單了。

當然，這是我個人的意見，畢竟程曉一幫人經營已久，很難踢開他們。」

袁成道輕輕敲了敲桌子，接話道：「說實話，我之前沒想到李總已經做到了這個地步。

這當前，黃家外憂內患，的確是個機會。

增發新股的話，他們也很難籌集資金進行回購，我們獲勝的概率還是很大的。

我怕就怕，中途有人會對黃家施以援手。

畢竟，我們想控股國美，不單單關係到國美。

換成其他人出手，那倒是沒什麼，換一個東家而已，業內常有的事，大家都不會在意。

我們不同！

我們在百貨領域，目前就算不是第一，和百聯相差也不大，加上線上，那就是當之無愧的第一。

如果在家電領域再做到第一，連我都覺得可怕，何況其他人。

蘇寧這些企業，不會眼睜睜地看着我們控股國美的，一旦開始支援黃家，或者乾脆直接進場和我們火拚，我們需要耗費的資金更多。

總體上來說，我們起碼要保證，手頭上能動用的資金接近200億。

當然，幾家投行的那40億放一放，也就是說，最少也得準備160億資金才行。」

其他人紛紛點頭，李東卻道：「還有一點，你們別忘了，債券持有者，幾乎都是投行，其實也可以考慮拿微博股份來換。

這樣一來，100億出點頭就夠了。」

袁成道苦笑道：「可這樣一來，我們恐怕就丟了微博的控股權。

前後出手了將近90億的微博股份，我們在微博持股比例，哪怕加上期權股，也才65%多點。

按照二輪融資的估值，哪怕現在更高一點，出手后，我們持股比例恐怕也就30%左右了。

日後再進行C輪融資，再上市進行稀釋……」

袁成道說不下去了，這樣一來，最後微博的大東家遠方，可能持股比例也就在20%左右。

拿微博，換國美，划算嗎？

當然，也不是說遠方徹底放棄了微博，持股20%，也許還是最大的股東，可終究有換東家的風險。

現在，就看李東自己怎麼想的了。